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南山控股:关于[162171号]之反馈意见回复(22)

时间:2018-01-13 01:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
3、受海洋石油行业面临的形势所累 , 深基地母公司本部从事的装卸业务持续下滑,同时深基地母公司债务利息支出导致的财务费用成本较高,深基地母公

   3、受海洋石油行业面临的形势所累 , 深基地母公司本部从事的装卸业务持续下滑,同时深基地母公司债务利息支出导致的财务费用成本较高,深基地母公司 2016 年度亏损 6,046.34 万元。由于深基地正在进行吸收合并的重大重组事项,其母公司未来可能注销,不确定未来期间是否能取得足够的用以抵扣可抵扣暂时性差异的应纳税所得额,从谨慎角度出发,故将已确认的递延所得税资产分别在 2016 年度转回,导致递延所得税费用增加,净利润及归母净利润下降。

   深基地 2017 年 1 -9 月归母净利润负 1,686.92 万元,较 2016 年度下降1878.73 万元,主要原因为胜宝旺公司长期股权投资形成的投资收益大幅下降2,971.59 万元,降幅 91.42%。胜宝旺公司业绩下滑是由于国际油价长期处于低位,海洋石油相关客户 (系其主营业务的来源) 减缓了海洋工程项目投资,减少了海洋工程的订单,导致业绩下降。

   (二) 后续盈利能力改善的具体措施及有效性

   1 、 深基地旗下宝湾物流拥有较强的品牌与规模优势

   深基地堆存 (仓储) 业务收入的实现主要依赖于物流园区业务,主要由子公司宝湾控股及其子公司实际开展运营。宝湾控股是国内领先的物流园区运营商,以自持的物流园区为平台,为客户提供仓储、配送、库内管理、供应链管理、物流金融、设备租赁等多元化及物流一体化综合服务。

   自 2003 年成立以来,宝湾控股在物流园区选址、开发建设、运营管理等方面均积累了丰富的经验,从项目开发、价格标杆、客户资源、服务标准、品牌声誉、盈利能力等多方面来看,宝湾控股在各地物流仓储市场上均处于领先水平,核心客户包括 DHL、顺丰、中远等专业物流服务商以及耐克、三星、宝洁、 奔驰等知名产业公司,品牌优势明显。

   在园区及土地储备方面,截至 2017 年 9 月 30 日,宝湾控股在上海、天津、广州、武汉、成都、重庆、南京、合肥等 29 个战略及热点城市自行开发并管理50 个物流园项目,目前运营、在建、签约规划仓库面积约 556 万平方米。其中已实际完工投入运营物流园区 18 个(含托管的合肥宝湾),在运营仓库面积 182.4万平方米,在建及拟建园区个数达 32 个,规划仓储面积 366 万平方米,拥有强大的规模优势。

   2、 物流业务相关的收入持续稳定增长

   截至 2017 年 9 月 30 日,深基地旗下已经实际运营并产生收入的物流园区合计 17 个,通过对物流园区资源的合理运用及配置,深基地物流业务规模不断扩大,盈利能力不断增强。 2014 年度、 2015 年度及 2016 年度,深基地旗下各运营物流园区业务合计收入分别为 3.70 亿元、 4.84 亿元和 5.41 亿元,复合增长率达 20.92%,合计净利润 (不考虑财务费用) 分别为 1.57 亿元、 1.81 亿元和1.99 亿元,复合增长率达 12.58%,盈利能力不断增强。

   2017 年 1 -9 月,各物流园区合计实现收入 4.43 亿元,实现净利润 (不考虑财务费用) 1.62 亿元,预计 2017 年全年较 2016 年度仍然实现稳定增长。

   3、 拓宽融资渠道,持续进行物流园区网络布局

   近年来,随着我国国民经济的快速发展,尤其是高端制造业、批发及零售业及电子商务业等下游行业的需求增加影响,物流行业也进入了快速发展周期。基于个人消费增长、电商崛起等所带来的旺盛的物流仓储需求,未来物流业务将迎来较大发展机遇。

   物流园区行业是典型的资金密集型行业。在前期的征地和开发建设阶段往往需要在短时间内投入大量资金,园区建设完毕后往往还需要一定的培育期方能实现较高的出租率,且后续收入来源主要为客户的租金,资金回收期较长。行业特点导致物流园区建设项目投资门槛高、资金需求高,对融资能力要求也较高。

   由于过往所处资本市场融资渠道限制,深基地难以向市场通过股权方式融资,其项目建设及业务开展所需资金只能通过债务形式获取,资产负债率较高。债务融资所导致的还本、付息滚动资金需求无法通过股权融资形式消化解决,导致其财务费用居高不下, 2015 年度、 2016 年度及 2017 年 1 -9 月,深基地财务费用分别为 16,511.53 万元、 18,175.44 万元及 15,605.71 万元,持续增长。

   财务费用具体情况如下表:

   单位:万元

   项目 2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度

  

  利息支出 16,644.78 19,021.42 17,252.13

  

  减﹕已资本化的 833.29 614.21 479.91

  

  利息费用

  

  减﹕利息收入 339.1 505.25 589.55

  

  汇兑差额 13.43 -49.98 40.12

  

  其他 119.89 323.47 288.74

  

   项目 2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度

  

  合计 15,605.71 18,175.44 16,511.53

  

(责任编辑:admin)
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