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南山控股:关于[162171号]之反馈意见回复(26)

时间:2018-01-13 01:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
物流园区行业是典型的资金密集型行业。在前期的拿地和开发建设阶段往往需要在短时间内投入大量资金,园区建设完毕后往往还需要一定的培育期方能实

   物流园区行业是典型的资金密集型行业。在前期的拿地和开发建设阶段往往需要在短时间内投入大量资金,园区建设完毕后往往还需要一定的培育期方能实现较高的出租率,且后续收入来源主要为客户的租金,资金回收期较长。

   同时,物流园区企业往往通过签订较长租约的方式为客户提供服务,且该类服务往往是定制化的,客户更换供应商的成本较大。因此,进入行业较早、规模较大的物流园区企业在市场拓展过程中,可以通过长期为客户提供优质的高性价比的服务提高顾客忠诚度及消费粘性,并打造出为市场认可的品牌,逐渐形成其持续发展的稳固根基和核心竞争力。

   深基地是国内最早布局物流行业的企业之一,通过十几年的积累,拥有 DHL、顺丰、中远等专业物流服务商以及耐克、三星、宝洁、奔驰等知名产业公司相关的大量稳固客户,虽然深基地物流业务收入持续稳定增长,受限于资金回收期较长的行业特性,难以将长期资产进行短期回收,导致流动比率、速动比率指标较低,具有行业合理性。

   (三) 偿债风险分析

   1 、深基地资产优质,银行合作关系紧密,偿债风险可控

   截至 2017 年 9 月 30 日,深基地货币资金余额 63,264.98 万元,保有的货币资金量较为充足,深基地在上海、天津、广州、武汉、成都、重庆、南京、合肥等 29 个战略及热点城市自 行开发并管理 50 个物流园项目,运营、在建、签约规划仓库面积约 556 万平方米,资产优质。截至 2017 年 9 月 30 日,深基地与工商银行、中国银行、农业银行、招商银行、平安银行、国家开发银行均保持着密切的合作关系,银行信用良好,贷款能力强。

   2、深基地在债券市场信誉良好,债务融资能力强

   经中国银行间市场交易商协会许可[2011]MTN164 号《接受注册通知书》批准深 基地2012 年3 月发行五年期中期票据计人民币 4亿元(已于2017年偿还),每年固定付息,到期一次还本。

   经中国证监会证监许可[2012]1142 号文《关于核准深圳赤湾石油基地股份有限公司公开发行公司债券的批复》批准,深基地于 2012 年发行期限为 7 年的公司债券计人民币 5.7 亿元,每年固定付息,到期一次还本。

   以上两次资本市场的债券发行体现了深基地业务具有较强的债务融资能力。另外, 2017 年 6 月,中诚信证券评估有限公司出具的跟踪评级报告给予深基地主体 AA,债券 AA+评级,显示深基地具有较好的债务融资信誉度。

   3、拥有中国南山集团背景,能够提供强大支持

   深基地的控股股东及实际控制人为中国南山集团,中国南山集团系根据《中华人民共和国中外合资经营企业法》的规定,报经国务院于 1982 年批准成立的外商投资企业,集团股东的最终股东包括招商局集团、中海油集团、广东省国资委、深圳市国资委等央企、地方国资,实力雄厚、信誉良好。

   中国南山集团的业务范围涵盖了房地产开发和集成房屋业务、石油后勤服务和物流园区开发经营业务、钢结构加工及板材业务、物流运输业务及金融投资业务等,其旗下中开财务有限公司主要从事南山开发成员单位间存贷、结算、委托贷款、票据贴现等业务,并已成功申请委托投资、消费信贷、买方信贷、融资租赁、有价证券投资等业务,能够为深基地提供资金及信用支持。

   综上,深基地的偿债能力较强,偿债风险可控。

   (四) 深基地借款的具体用途及后续的偿还计划

   1 、深基地借款情况及偿还计划

   截至 2017 年 9 月 30 日,深基地借款主要用于归还原有银行借款、归还中期票据、用于项目建设以及补充流动资金,具体明细情况如下:

   债权人 合同及协 期限(借款日) 期限(到期 数额或额度 用途

  

   议名称 日) (万元)

  

   债权人 合同及协 期限(借款日) 期限(到期 数额或额度 用途

  

   议名称 日) (万元)

  

  平安银行 借款合同 2016/10/26 2017/10/25 5,000.00 归还中票

  

  工商银行 借款合同 2016/11/1 2017/10/31 20,000.00 归还中票

  

  中国南山集团 流贷 2014/12/12 2017/12/12 11,000.00 项目建设

  

  中国南山集团 流贷 2014/12/18 2017/12/18 10,000.00 项目建设

  

  招商银行 借款合同 2017/1/5 2018/1/5 22,000.00 归还中票

  

  农业银行 流贷 2017/2/16 2018/2/15 29,400.00 归还股东借款

  

  招商银行 流贷 2017/6/22 2018/2/22 5,000.00 补充流动资金

  

  农业银行 流贷 2017/2/24 2018/2/23 20,000.00 归还股东借款

  

  招商银行 借款合同 2017/3/9 2018/3/7 5,000.00 补充流动资金

  

  农业银行 流贷 2017/3/21 2018/3/21 10,000.00 归还银行借款

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/8/8 2018/8/8 5,000.00 补充流动资金

  

  中国银行 项目贷款 2013/9/24 2018/9/24 3,575.90 项目建设

  

  招商银行 流贷 2017/9/29 2018/9/28 10,000.00 补充流动资金

  

  中开财务公司 借款合同 2016/3/31 2019/3/30 10,000.00 归还银行借款

  

  中开财务公司 流贷 2016/8/1 2019/8/1 3,400.00 项目建设

  

  中国南山集团 委托贷款 2016/11/1 2019/10/31 24,000.00 归还中票

  

   合同

  

  中国南山集团 委托贷款 2016/11/8 2019/11/8 5,000.00 补充流动资金

  

  中开财务公司 固定资产 2016/12/8 2019/12/8 6,345.51 项目建设

  

   贷款

  

   归还银行借款

  

  公司债 公司债 2012/12/17 2019/12/19 57,000.00 及补充流动资

  

   金

  

  中国南山集团 流贷 2016/12/28 2019/12/28 600 项目建设

  

  中开财务公司 借款合同 2016/12/29 2019/12/29 10,000.00 归还银行借款

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/3/2 2020/3/2 20,700.00 项目建设

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/3/2 2020/3/2 8,700.00 项目建设

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/3/6 2020/3/6 20,000.00 归还中票

  

   合同

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/4/13 2020/4/13 22,000.00 归还他行借款

  

  中开财务公司 借款合同 2017/9/7 2020/9/7 7,000.00 补充流动资金

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/6/27 2022/6/27 5,000.00 补充流动资金

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/6/27 2022/6/27 4,000.00 归还银行借款

  

   合同

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/7/12 2022/7/12 16,000.00 归还银行借款

  

   合同

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/8/7 2022/8/7 4,000.00 归还银行借款

  

   合同

  

   债权人 合同及协 期限(借款日) 期限(到期 数额或额度 用途

  

   议名称 日) (万元)

  

  中国南山集团 委托贷款 2017/8/14 2022/8/14 20,000.00 归还银行借款

  

   合同

  

  中开财务公司 固定资产 2016/5/27 2026/5/27 14,790.00 项目建设

  

   贷款

  

  中开财务公司 固定资产 2016/5/27 2026/5/27 5,800.00 项目建设

  

   贷款

  

  中开财务公司 固定资产 2016/8/4 2026/8/4 6,900.00 项目建设

  

   贷款

  

  中开财务公司 固定资产 2016/10/17 2026/10/17 5,300.00 项目建设

  

   贷款

  

  中开财务公司 固定资产 2016/11/7 2026/11/7 9,450.00 项目建设

  

   贷款

  

  国家开发银行 借款合同 2012/3/31 2027/3/28 12,601.97 项目建设

  

  国家开发银行 借款合同 2012/11/29 2027/9/13 5,100.47 项目建设

  

  国家开发银行 项目贷款 2014/4/22 2029/4/22 10,631.94 项目建设

  

  国家开发银行 项目贷款 2014/5/29 2029/5/29 8,131.09 项目建设

  

  国家开发银行 项目贷款 2016/2/29 2029/12/16 6,921.80 项目建设

  

   合计 485,348.68

  

   深基地的债务结构以长期借款为主,主要为支持旗下物流园区开发建设,筹集资金。

(责任编辑:admin)
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