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南山控股:关于[162171号]之反馈意见回复(33)

时间:2018-01-13 01:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
本次换股吸收合并中,深基地 B 股股东的换股价格以定价基准日前二十个交易日深基地 B 股股票交易均价,即 16.62 港元/股为基础,并在此基础上给予40%的

   本次换股吸收合并中,深基地 B 股股东的换股价格以定价基准日前二十个交易日深基地 B 股股票交易均价,即 16.62 港元/股为基础,并在此基础上给予40%的换股溢价率确定,即 23.27 港元/股。采用 B 股停牌前一交易日即 2016年 3 月 4 日中国人民银行公布的人民币兑换港币的中间价( 1 港币=0.8403 人民币)进行折算,折合人民币 19.55 元/股,对应 2015 年市盈率为 48.88 倍,对应2015 年市净率为 2.57 倍。

   根据南山控股、深基地 2015 年财务报表和经安永审阅的南山控股备考合并审阅报告,本次换股吸收合并完成后,南山控股、深基地每股收益及每股净资产情况如下:

   单位:元/股

   公司名称 项目 2015 年度

  

   合并前 合并后

  

  南山控股 归属于母公司股东基本每股收益(元/股) 0.12 0.12

  

  深基地注 归属于母公司股东基本每股收益(元/股) 0.40 0.41

  

  南山控股 扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每股 0.12 0.12

  

   收益(元/股)

  

  深基地注 扣除非经常性损益后归属于母公司股东基本每股 0.36 0.40

  

   收益(元/股)

  

   公司名称 项目 2015 年 12 月 31 日

  

   合并前 合并后

  

  南山控股 归属于母公司股东每股净资产(元/股) 3.10 2.83

  

  深基地注 归属于母公司股东每股净资产(元/股) 7.61 9.81注:深基地合并后归属于母公司基本每股收益及每股净资产是按照本次合并换股比例1:3.4663 (南山控股 2017 年利润分配前的换股比例),根据南山控股合并后归属于母公司基本每股收益及每股净资产计算得到,尾数差异是由于保留 2 位有效小数造成

   不考虑南山控股 2017 年利润分配的除权除息事项对换股比例影响,本次换股吸收合并完成前后,南山控股和深基地股东享有的 2015 年归属于母公司股东基本每股收益基本保持不变,方案设计充分考虑了双边股东的利益,避免了每股收益摊薄,具有合理性。

   (二)本次市场法估值中选取的可比企业可比性分析

   1 、可比上市公司接近深基地的行业特点,具有可比性

   由于 A 股暂无从事物流园区开发运营及石油后勤服务上市公司,本次交易中,深基地的可比公司选取范围为 A 股从事物流仓储业务的上市企业,选取标准如下: 1 、主要从事物流仓储业务的 A 股上市公司; 2、剔除 2015 年市盈率为异常值的企业,即剔除市盈率为负、无市盈率数据的 A 股上市公司; 3、从资产及收入规模、业务、开发模式、区域等多角度挑选与深基地近似可比公司。

   基于上述标准,确定深基地的 A 股可比上市物流仓储企业为 7 家,分别为中储股份、光明地产、象屿股份、飞马国际、恒基达鑫、欧浦智网、保税科技。

   ( 1 )中储股份

   中储股份是全国性大型综合物流企业,以物资经销和物流业务为主,致力于为国内外各企业的采购、生产、营销等供应链各环节进行全程综合物流服务, 中储股份物流业务整体占营业收入的 比例约 20%。

   (2)光明地产

   光明地产是集房产开发、施工、物业、冷链物流及产业链等为一体的国内大型国有综合房地产集团型公司,主营业务为房地产综合开发经营、物流产业链。

   (3)象屿股份

   象屿股份主营业务为商品采购供应及综合物流服务、物流园区平台开发运营。象屿股份物流板块业务侧重于大宗商品采购供应及综合物流,物流平台(园区)开发运营收入金额 2.47 亿元, 由于其大宗商品采购供应及综合物流业务收入金额高,导致物流平台(园区)开发运营收入仅 占比 0.21%。

   (4)飞马国际

(责任编辑:admin)
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