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南山控股:关于[162171号]之反馈意见回复(34)

时间:2018-01-13 01:03来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
飞马国际专注于现代物流服务,业务有大宗货物国际采购、国际国内物流、企业整体供应链服务、专业交易市场建设和管理等,物流相关收入占比超过 9

   飞马国际专注于现代物流服务,业务有大宗货物国际采购、国际国内物流、企业整体供应链服务、专业交易市场建设和管理等,物流相关收入占比超过 99%。

   (5)恒基达鑫

   恒基达鑫是专业的第三方石化物流服务提供商,主要为国内石化产品生产商、贸易商的进出口货物提供码头装卸、仓储、管道输送服务, 为境外客户提供码头驳运中转、保税仓储服务,其中仓储收入占比约 50%。

   (6)欧浦智网

   欧浦智网是一家集实体物流和电子商务为一体的大型第三方钢铁物流企业,能够提供大型仓储、转货、运输、商务配套、综合物流服务以及钢铁现货交易、钢铁资讯等全方位“一站式”的第三方钢铁物流服务,其仓储物流相关业务收入占比约 25%。

   (7)保税科技

   保税科技主要从事液体化工品的码头装卸及保税仓储业务, 提供包括代理、码头接卸、仓储管理、分拨运输、信息收集以及融资支持在内的一揽子综合物流服务,其仓储运输相关业务收入占比约 40%。

   具体收入构成情况如下:

  可比 收入分类 2016 年度收入 占比 2015 年度收 占比

  

  公司 (万元) 入(万元)

  

   商品流通 1,142,808.70 74.79% 1,493,552.09 84.21%

  

   中储 交通运输 361,591.29 23.66% 254,330.77 14.34%

  

   股份 其他主营业务 21,084.25 1.38% 25,281.97 1.43%

  

   其他业务 2,612.20 0.17% 511.71 0.03%

  

   合计 1,528,096.44 100.00% 1,773,676.54 100.00%

  

   房地产开发 1,982,427.87 95.39% 957,661.93 77.31%

  

   光明 物业及租赁 23,833.15 1.15% 18,320.82 1.48%

  

   地产 主营业务-其他 60,752.64 2.92% 253,195.59 20.44%

  

   其他业务 11,170.95 0.54% 9,550.17 0.77%

  

   合计 2,078,184.62 100.00% 1,238,728.51 100.00%

  

   大宗商品采购供应 11,829,307.94 99.35% 5,916,786.04 98.74%

  

   及综合物流

  

   象屿 物流平台(园区)开 24,682.57 0.21% 21,693.01 0.36%

  

   股份 发运营

  

   主营业务-其他 1,985.37 0.02% 390.60 0.01%

  

   其他业务 50,709.79 0.43% 53,461.05 0.89%

  

   合计 11,906,685.67 100.00% 5,992,330.70 100.00%

  

   物流供应链服务业 5,199,414.16 99.68% 4,761,804.94 99.64%

  

   飞马 物流园经营服务业 1,319.48 0.03% 1,816.91 0.04%

  

   国际 环保新能源行业 15,214.63 0.29% 15,159.79 0.32%

  

   其他 338.07 0.01% 150.08 0.00%

  

   合计 5,216,286.34 100.00% 4,778,931.72 100.00%

  

   仓储 9,658.77 46.18% 7,386.44 48.29%

  

   恒基 装卸 10,521.66 50.30% 7,252.05 47.41%

  

   达鑫 其他业务 736.89 3.52% 657.95 4.30%

  

   合计 20,917.32 100.00% 15,296.44 100.00%

  

   欧浦商城业务 148,604.54 48.12% 104,880.17 59.31%

  

   综合物流业务 69,130.22 22.39% 33,103.78 18.72%

  

   欧浦 贸易业务 56,040.88 18.15% 8,147.91 4.61%

  

   智网 仓储业务 12,222.12 3.96% 12,529.68 7.09%

  

   加工业务 11,987.20 3.88% 11,449.50 6.47%

  

   金融业务 9,199.66 2.98% 6,184.41 3.50%

  

   塑料业务 1,223.25 0.40% 322.31 0.18%

  

   其他业务 306.53 0.09% 130.31 0.06%

  

   家居业务 89.20 0.03% 99.82 0.06%

  

   合计 308,803.60 100.00% 176,847.89 100.00%

  

   化工品贸易 52,528.25 62.40% 33,898.60 53.07%

  

   仓储运输 30,421.08 36.14% 26,719.96 41.83%

  

   保税 代理费 593.83 0.71% 2,030.28 3.18%

  

   科技 服务费 18.65 0.02% 23.41 0.04%

  

   其他业务 622.89 0.74% 1,203.13 1.88%

  

   合计 84,184.69 100.00% 63,875.38 100.00% 数据来源: Wind 资讯、公司年报

   综上所述, 可比上市公司接近深基地的行业特点,具有可比性。

   (三)财务指标差异的合理性分析

   1 、深基地与可比公司盈利指标差异具有合理性

   2015 年、 2016 年及 2017 年 1 -9 月,深基地毛利率水平分别为 54.33%、55.75%和 56.05%,高于可比上市公司平均水平,主要原因为物流园区仓储收入为深基地业务收入的主要来源。 2015 年、 2016 年及 2017 年 1 -9 月,堆存 (仓储) 业务分别占深基地营业收入的比例为 80.00%、 81.15%和 80.52%,深基地仓储业务板块部分毛利率分别为 61.22%、 61.98%和 61.93%,保持较为稳定。

   报告期内,深基地可比公司主要财务指标情况如下所示:

   同行业可比上市公司销售毛利率对比情况

   单位: %

   项目 2017 年 1-9 月 2016 年度 2015 年度

  

  中储股份 4.18 4.91 3.51

  

  光明地产 18.24 21.1 24.46

  

  象屿股份 2.10 3.40 3.81

  

  飞马国际 0.86 0.82 0.50

  

  恒基达鑫 45.72 45.68 34.64

  

  欧浦智网 7.33 15.93 17.32

  

  保税科技 21.54 23.76 25.07

  

  平均值 14.28 16.51 15.62

  

  中值 7.33 15.93 17.32

  

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